在2020年，为了应对疫情的冲击，美联储释放出了天量的流动性，虽然美国经济起来了，但是通胀也跟着一起来了，而且还是几十年来不曾出现的高位。

(资料图片)

苦酒，最后都是要慢慢下咽的。

大家应该也看到了，为了打压通胀，从去年3月以来，美联储大概暴力加息了一年，累计加息475个基点，这也是 40多年来最大幅度的加息。

通胀是暂时遏制住了，不过也带来了明显的副作用，那就是2022年全球主要股票市场都是熊市。

纳斯达克去年的跌幅为33%，标普500的跌幅为19%，A股的跌幅也一样很大，估计大家再也不想经历。

因为去年大幅的下跌，这导致美股的估值也跟着一起回调，目前已经趋合理，具备了较高的配置价值。

比如，标普500指数最新的动态市盈率（TTM-PE）为23倍，目前已经处于近十年以来的59%的百分位，处于合理水平，与2019年初的水平相当。

根据《2023年长期资本市场假设》的预测，由于2022年全球股债市场的深幅调整，当前较低的估值和较高的收益率意味着，会带来较好的投资机会，这也将是自2010年以来最为理想的潜在长期回报。

因为，过去一年大幅度加息，也让美国经济出现了衰退迹象，同时金融系统也出现了不稳定，比如硅谷银行、第一共和银行等倒闭，市场上暂停加息的呼声也越来越大，甚至很多大机构预测下半年美联储很可能会降息。

从过往的历史经验来看，美联储的货币政策一旦发生转向，由紧缩重新转向宽松，美股会重新进入新一轮的上升周期，比如2009年和2019年美股的大涨。

估计大家没有注意到的是，其实在货币政策预期转向的推动下，今年以来美股涨的相当不错，纳斯达克和标普500涨幅都比较大，比我们大A好多了。

因此，经过大幅回调，估值不贵的美股，已经值得我们关注了，尤其是未来美联储再次降息的，会大大提升市场的估值。

对于标普500指数，此前已经介绍过很多次了，其囊括了美国500 家顶尖的优秀上市公司，占美国股市总市值约80%，被认为是衡量美国大盘股市场的最好指标。

从行业分布来看，标普500指数的成分股覆盖了美国全市场的11个行业，信息技术、医疗保健、金融行业的占比均超过了10%，其中信息技术行业占比最高，权重达25.7%，行业配置较为均衡。

从成份股构成来看，标普500指数是典型的蓝筹股指数，囊括的个股都是美股的核心资产，比如大家熟知的苹果、微软、亚马逊、谷歌、伯克希尔、强生、摩根大通等，均为全球顶尖的优质龙头公司。

另外，从指数历史收益来看，标普500的中长期表现是非常优秀的，近十年以来的年化收益为10.3%，明显优于日经225、德国DAX、法国CAC40以及沪深300等其他国家的宽基指数，投资价值突出。

因此，在致股东信中，巴菲特多次向投资者推荐标准500指数。他认为，对于不懂选股的普通投资者，标准普尔500指数基金就是最佳的选择之一。

在发行标普ETF（代码159655）之后，为了更好满足场外投资者的需求，华夏标普500ETF发起式联接 (A 类018064/C类018065)也正在发行中，大家可以关注一下。

这只基金是由赵宗庭管理的，他是华夏基金数量投资部高级副总裁，在管公募基金的规模达到了815.77亿元，具备丰富的权益类ETF管理经验。

不过，最后要提醒的是，虽然当前美股的估值不贵了，投资价值比较高，但是在加息末期，美股的波动会加大，所以想投资标普500的话，最好是通过分批定投，拉长投资周期，这样可以分散风险。

风险提示

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