上半年，工业富联(601138.SH)扣非净利创新高，其中Q2扣非净利同比、环比均增超三成，AI服务器市场确有“一季比一季好”的趋势。目前GPU紧缺，而利润更高的H800已于6月大规模推广，参与H800供应的工业富联有望继续获益。

据昨晚披露的半年报，工业富联上半年营业收入2067.76亿元，同比下降8.21%；归属于上市股东的净利润71.6亿元，同比增长4.21%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为75.4亿元，同比增长18.3%，创公司半年度扣非净利新高。

不同于过往，工业富联今年H1“增利不增收”。“增利”的部分显然与公司风头正盛的AI相关业务有关。

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公司财报披露，上半年，通过产品结构调整优化，（公司）盈利能力同比显著增长，服务器毛利率持续提升，同比增长25%。公司董事长郑弘孟亦曾表示，“训练AI大模型, 需要有效的大数据和大算力及规模化的参数, 因此对GPU的需求呈现直线上升，带动AI服务器市场需求走高。”

目前，工业富联已协助开发并量产英伟达的 H100 及 H800 等高性能 AI 服务器。此外，公司云端游戏服务器也已于今年 3 月起正式出货。

值得一提的是，有GPU供应商告诉记者，刚于今年6月正式大规模推广的英伟达H800毛利更高，单卡较A800价格高出10万元以上。对参与H800生产的工业富联而言，或许亦有望分一杯羹。

今年以来，ChatGPT与AI应用热潮持续升温，身为英伟达供应商的工业富联成为A股当之无愧的明星股。截至8日收盘，工业富联年初至今股价累计涨幅已近180%。

除服务器外，AI的高速发展也带动了AI的相关应用IDC高速交换器及ISP路由器需求。工业富联半年报显示，H1公司高速交换机、高速路由器业务分别提升70%、95%。

而“不增收”则与目前整体低迷的消费电子市场有关。IDC数据显示，上半年中国智能手机市场出货量约1.3亿台，同比下降7.4%；第一季度全球VR头戴设备出货量仅为182万台，同比下降34%。根据工业富联2022年财报，其通信及移动网络设备业务的营收占整体营收57.9%，仍是重要营收来源。

对于本文中提到的毛利率会否因H800推广升高、消费电子低迷是否是营收下降原因等问题，记者已向工业富联发送采访提纲，但截至发稿暂未收到回复。

（来源：财联社）

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