当前美国银行业流动性压力仍未缓释，高利率环境压制实体活动催化信用风险，出清由负债端向资产端蔓延，商业地产或是吞噬中小银行的下一黑洞？

(资料图片仅供参考)

美联储报告显示，美国700多家银行由于资产负债表上存在大量浮亏，正面临“重大的安全和偿付能力”风险，而这些银行报告的损失超过了其资本的50%。

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美国700多家银行面临风险

美联储称，加息是造成美国银行出现大量亏损的催化剂。此外，高于预期的存款流出和有限的应急资金，可能会迫使这些银行做出艰难的决定，比如依赖更多的外汇储备。

美联储近日发布另一份报告显示，出于对经济前景、信贷质量、融资流动性以及存款外流的担忧，46%的美国银行计划提高贷款标准，以减少银行承担的风险。

银行业危机持续发酵，多家地区性银行股价出现暴跌，美国上市银行有369家，今年跌超50%的银行有22家，今年股价跌幅超30%的有143家。

美国财政部长耶伦5月13日发声，目前银行业环境和盈利压力，可能会导致美国一些地区性和中型银行业出现一定程度的合并，美国监管机构可能会对此类合并持开放态度。

美国银行业相对分散，银行数量接近5000家，超过欧洲排名前10的国家总和，是排名第一的德国的3倍。前三大银行美国银行、富国银行、摩根大通的市场份额仅约30%，远低于德国的70%，法国的66%。

截至4月19日，美国小型银行持有1.94万亿美元商业地产贷款，占银行业商业地产贷款的70%，风险敞口大。加息+疫情导致商业地产市场走弱，商业地产价格指数下挫，CMBS违约率边际提升。

华泰证券预计2023-2024年合计约0.32万亿美元商业地产贷款到期，规模较2022年攀升，随加息抬升借贷成本，将加速信用风险暴露，点燃下半场危机引线，加剧中小行的脆弱性。

本轮美联储加息催生了一系列挤泡沫事件，短期给世界金融市场带来波动，但从历史上看，经济总是经历从繁荣--出清--繁荣的循环，出清是每一轮经济周期中不可避免的环节，而每一次世界性危机都蕴藏着机遇，在投资的长跑运动中，拼的是投资者的视野和对事物本质的深刻认识。

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碳酸锂价格十连涨，电池ETF反弹

4月底以来，碳酸锂市价走出腰斩阴霾，迎来急速上涨行情。碳酸锂作为动力电池主要原材料之一，过去一年半以来，价格跌宕起伏，经历大起大落。

2022年年初碳酸锂价格约28万元/吨，在当年11月创下近60万元/吨的新纪录，随后又急速下跌，在今年4月下旬跌破18万元/吨。当时行内人直言碳酸锂价格如果再跌下去，很多企业都要关门。

近期碳酸锂价格实现十连涨，截至5月12日，工业级碳酸锂价格大涨近48%，均价报23.5万元/吨；电池级碳酸锂上涨34.5%，均价报24.75万元/吨，较上月的年内低点分别上涨超70%、35%。

今年2月初到4月末，电池相关ETF、新能源车ETF跌超20%，近期则出现反弹。

(本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

行业是否迎来拐点也是目前市场关注的焦点。华安证券认为，前期碳酸锂加速下跌，材料厂采购谨慎多持观望态度，而随着价格回升，锂盐库存正逐步消化；中长期看，锂资源供需仍存在缺口，锂资源企业仍能享受锂价高位的利润，锂板块高业绩低估值，看好锂资源自供率高，低成本稳定产出且持续扩产的优质锂企业。

也有机构称，此轮碳酸锂价格的回暖主要是受货源紧张的影响，下游新能源汽车市场的需求仍未出现较为明显的复苏。

从新能源车销量看，4月我国新能车产销分别完成64万辆和63.6万辆，同比均增长1.1倍，环比分别下降5%和2.6%，市场占有率达到29.5%。4月新能车市场产销大幅增长主要是去年同期低基数效应影响。

出口方面，4月我国汽车企业出口37.6万辆，环比增长3.3%，同比增长1.7倍；其中新能车出口10万辆，环比增长28.6%，同比增长8.4倍。

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OPPO放弃造芯，3000人就地解散

OPPO战略性放弃自研芯片业务，将终止哲库(ZEKU)业务，OPPO称面对全球经济、手机市场的不确定性，经过慎重考虑，公司决定终止ZEKU业务。

OPPO坦言，这是一个艰难的决定，我们会妥善处理相关事宜，并将一如既往做好产品，持续创造价值。

公开资料显示，OPPO在2019年成立“造芯”子公司守朴科技(上海)有限公司，2020年7月改名为哲库科技(上海)有限公司(ZEKU)，ZEKU芯片公司涵盖产品线包括：核心应用处理器、短距通信、5GModem、射频、ISP和电源管理芯片等。

“造芯”子公司成立两个月后，在OPPO未来科技大会上，OPPO创始人陈明永高调宣布：未来三年，OPPO将投入500亿的研发预算和更多资源，构建最最核心的底层硬件技术以及软件工程和系统架构能力。

3年前OPPO高成本进入芯片设计领域，快速建立起3000人的团队，3年后毫无征兆突发解散。2023年5月11日8点，ZUKE全体员工接到通知明日停工。5月12日上午11点，全员大会，公司直接宣布项目终止，停止所有相关业务，3000多人团队原地解散。

ZEKU对员工赔偿方式比较体面，裁员补偿按N+3赔偿，其中的N的基数为员工过去全年的月薪、奖金以及其他应发收入所有的合计来去除以12，没有三倍上限的这个上限。

在社交平台上，幕后大佬段永平发了回应ZEKU解散：改正错误要尽快，多大的代价都是最小的代价。

OPPO前副总裁沈义人在微博回应：钱能解决的其实不是大问题，无非是多少、快慢问题，而钱不能解决的问题才是难题。不理解的事背后总有不了解的原因。平常心。

从芯片半导体行业看，国产替代和技术突破是其主要逻辑。在AI带领下，今年1月4日到4月7日科创芯片ETF幅超40%、芯片ETF涨幅超30%，4月10日半导体、芯片开启调整，近一个月跌幅超15%。

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